【美联储--美债--美元，多年的美元发行体系即将迎来新的变革。美元稳定币，一个新的“数字美元”发行机构即将出现。】

什么是稳定币

稳定币（Stablecoin）是一种与法定货币（如美元）或其他资产（如黄金、美债）挂钩的加密数字货币，其价值保持相对稳定，旨在降低加密货币价格波动风险，方便交易和储值。

稳定币由私有公司发行，承诺与法定货币做1:1锚定，相当于一种“数字货币”，因采用了区块链技术，可以更加方便的实现点对点快速交易、并绕开现有国际银行监管系统。

稳定币的特点

1 安全保密、监管松：拥有WEB3特征，交易和用户隐私信息算法保密。

2 可直接支付、非常方便：可直接于日常支付（与visa\mastercard等支付卡绑定）、跨境贸易结算（这一点类似支付宝）。这一点比比特币等区块链币有显著区别。

3 交易结算效率高：比传统银行、SWIFT系统、外汇等结算方式便捷、高效。基本做到实时结算。

4 交易成本低：交易手续费低，稳定币后台无需复杂的网点、人工等运行支撑，成本大幅下降。【现在稳定币最大市值是USDT(泰达币)发行公司Tether，总共才100多人，发行了1500亿美元的稳定币。相比传统银行，人效比极高。】

当前稳定币的供应量与交易量

稳定币供应量目前已将近2500亿美元。其中：

USDT（发行公司Tether）：市值约1500亿美元，储备中约78%为美国国债，体现高度“美债化”。

USDC（发行公司Circle）：市值约610亿美元，储备资产主要为现金和短期美国国债，约占99.5%。

在2500亿美元的供应量下，2024年全球稳定币交易笔数约60亿，交易额约30万亿美元，远超PayPal（约1.6万亿美元）和Visa（约13万亿美元）年交易额。

市场预测未来稳定币的规模

稳定币市值在2030年将会达到1.6-3.7万亿美元，将会撬动百亿美元的交易量。

美元稳定币（美国最新法案定义的稳定币）

1 将以美债为基础，1:1的发行稳定币。即每发行1个稳定币，背后需要有价值1美元的短期美债（或美元现金）为储备。

2 美元稳定币币值相对稳定，与美元币值1:1。（但也经常有小幅度波动，已发生过多次）

3 监管：对发行机构实行严格监管，美元稳定币储备资金不得挪用。

美元稳定币目标用户

1 吸引全球个人用户，将现金转化为稳定币。相当于让散户变相购买美国国债。尤其是阿根廷等货币贬值严重的国家，可能大量的人会直接使用稳定币。

2 吸引全球企业用户，将现金储备转化为稳定币。带动美国国债销售。

3 默许被美国制裁国家，利用稳定币进行交易，绕开SWIFT系统。改变现有外汇储备模式，带动美国国债销售。俄罗斯等国在石油贸易中，已大量使用稳定币结算。【83%的向伊朗和俄罗斯等受制裁国家的加密支付、84%的向受特别制裁的个人和公司的加密支付】

4 收编各类非法资金，利用稳定币交易，从而变相支持美国国债。【70%的加密诈骗交易】

美元稳定币的终极目标（预估）

1 击穿现有国际货币交易体系，允许交易者直接连接交易、绕过现有各国银行体系，从而扩大美元的使用量和霸权地位。

2 最终的美元稳定币发行机构，可能是授权给美国另外一套机构来运行，新的机构将引入新的势力，从而摆脱单一的受“美联储”控制的美元发行局面，增强美国政府的控制力和话语权。

3 化债与收割：吸收国际个人资金、默许非法资金/被制裁国家等使用稳定币，吸收这些资金到美债中，有利于美元化债，方便美国收割全世界资产。

美元稳定币的风险

1 爆雷风险。一旦因某种原因触发了挤兑现象，大量用户集中要求将稳定币兑换为美元，此时平台公司就需要卖出储备的美债、换回美元来结算给用户。这样大规模的卖出美债的行为，必然导致美债利率大幅波动，进一步引发金融体系的危机，为美债和美元埋下一个巨大的雷。

2 国家风险。使用了美元稳定币，美国政府是可以冻结交易IP地址、没收资产、调取交易平台数据的。（美国曾直接冻结了俄罗斯大量的比特币交易钱包IP和账户。）

3 监管风险。稳定币是由私营公司发行、运行管理的。法律层面虽然做了很多限制，包括禁止储备资金的二次投资、非法挪用等，确保任何时候可以1:1刚性兑付，但实际上受制于资本、人性等的贪婪和管理漏洞，难免出现非法操作，一旦出现，风险巨大。

写在最后

美元稳定币的高穿透性和冲击力，必然引起各国的重视，各国稳定币将会逐渐推出，形成多极竞争；但同时，各方监管力度必然加大，稳定币的运行可能会承担更多的压力，参与投资或操作的要注意压力和风险。